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2026年上半年，A股股权融资市集呈现分化神态——IPO显耀回暖，再融资界限则有所舒缓。

从融资结构上看，无论是IPO照旧增发，召募资金均进一步流向新质坐褥力界限。同期，行业招引度再翻新高，前五大投行包揽超约略股权承销额。

五大投行等分逾约略份额

Wind数据显现，按上市日口径统计，上半年全市集股权融资（含IPO、增发、可转债、可交换债等）总界限为4556.04亿元，较2025年同期下落40%。

具体来看，两大中枢引擎——IPO与增发的阐扬判然不同。受益于科创产业融资需求爆发，上半年IPO形貌数目与融资界限皆升，分歧为71家、705.74亿元，同比增长约89%、39%。反不雅增发市集，尽管形貌数目同比增长约47%至113起，但融资总和为3658.3亿元，同比下滑约48%。

从各大券商的股权承销排行来看，马太效应突显。“三中”（中信证券、中信建投证券、中金公司）及国泰海通证券、华泰证券雄踞前五，悉数分得80%以上的募资额。其中，中信证券以1478.38亿元的股权承销界限稳居首位；中信建投证券、国泰海通证券则分列第二、第三，股权承销界限均为646亿元掌握；华泰证券、中金公司则循序排行第四、第五，股权承销界限分歧跳跃500亿元、400亿元。另外，中银证券、申万宏源证券的股权承销界限均超100亿元，招商证券、国金证券、浙商证券、国投证券、国元证券的股权承销界限也都跳跃50亿元。

中金公司领衔IPO承销

分界限来看，上半年IPO在彰着回暖的同期，也催生了承销座席的显耀洗牌。

具体来看，中金公司跃升至榜首，IPO承销金额、承销派系分歧为184.72亿元、11家，所承销的大型IPO形貌包括惠科股份、盛合晶微（与中信证券协调承销）、振石股份等；中信证券以120.43亿元的承销金额位居第二，承销派系为9家，所承销的大型IPO形貌包括联讯仪器、臻宝科技等；国泰海通证券则以106.83亿元的承销金额排行第三，但承销派系最多，达14家，平方的形貌粉饰才智可见一斑。

此外，在IPO承销金额排行前十中，申万宏源证券、国投证券、招商证券、国联民生的承销界限分歧为35.97亿元、33.24亿元、30.79亿元、30.62亿元，互相间差距不大，竞争颇为强烈。

再融资资金流向新质坐褥力

再融资方面，天然上半年举座界限较旧年同期有所下滑，但资金流向的结构性变化成为一大亮点——新质坐褥力干系行业正成为再融资的主要受益者。

融资结构之变，离不开轨制层面的有劲复古。本年2月，沪深北往复所同步优化再融资审核机制，对责罚范例、信披合规且具备市集招供度的优质上市公司，明确简化历程、擢升审核限度。受访投行东说念主士告诉证券时报记者：“再融资审核已步入‘快车说念’，能感受到再融资审核周期彰着镌汰。”比如，想特威—W再融资形貌于4月24日获受理，仅25天（15个职责日）即提交注册；信维通讯竞价定增央求于4月3日获受理，5月8日即获深交所审核通过，全程仅21个职责日。

从再融资业务的界限排行来看，中信证券也曾无可争议的冠军，上半年再融资承销总和达1357.95亿元；中信建投证券以超600亿元的界限排行第二；国泰海通证券、华泰证券则分歧以超500亿元、约490亿元的界限位居第三、第四。

“增发已成为A股上市公司市集化融资的中枢渠说念。”某头部券商的一位投行东说念主士对质券时报记者暗意，上半年由并购激发的配套融资案例并未显耀增多，市集主流也曾企业基于自己发展需求进行的增发。

“竞价类定增占比大幅擢升，取代了往常的订价类定增，成为填塞主导。”该投行东说念主士进一步暗意，这一变化道理要害，意味着融资订价运转由投资者与上市公司之间的市集博弈来决定。这种博弈机制灵验擢升了上市公司价值的再发现与再定位限度，也对投行的中枢才智提倡了新条件——“谁能更精确地进行价值发现和投资者撮合，谁就能在竞价类定增市鸠集占据主动”。

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